Aluminium, Harga Nikel Melambung Apabila Logam Rusia Dikena Sekatan - Sejauh Mana Kesannya?

Untuk mematuhi sekatan baharu Anglo-Amerika terhadap Rusia, London Metal Exchange (LME) telah melarang penghantaran logam Rusia yang dihasilkan pada dan selepas 13 April daripada sistemnya.
Sehari sebelumnya, UK dan AS mengumumkannya
London Metal Exchange (LME) dan Chicago Mercantile Exchange (CME) dilarang menerima aluminium, tembaga dan nikel Rusia yang baru dihasilkan.
Sekatan itu bertujuan mengehadkan pendapatan Rusia daripada eksport logam untuk membiayai operasi ketenteraannya di Ukraine.
LME berkata dalam satu kenyataan bahawa logam Rusia "lama" boleh terus dihantar, bagaimanapun, bukti diperlukan untuk membuktikan bahawa logam itu tidak melanggar sekatan.
Khususnya, jika pemilik logam Rusia boleh memberikan bukti bahawa logam itu dihasilkan sebelum 13 April, ia masih boleh dimasukkan dalam waran LME (iaitu dokumen hakmilik yang memberikan pemilikan).
Akan ada premium niaga hadapan
Dari segi kesan, Rusia adalah salah satu pengeluar utama aluminium, tembaga dan nikel.
Rusia membekalkan kira-kira 6% daripada aluminium dunia, 5% daripada nikelnya dan 4% daripada tembaganya, menurut perundingan CRU Group.
Peranan Rusia di Bursa Logam London adalah lebih penting. Dalam kes nikel, sebagai contoh, Nikel Norilsk Rusia telah lama menjadi pembekal terbesar logam bertapis, satu-satunya bentuk penghantaran kepada LME.
Menjelang akhir Mac, logam Rusia telah menyumbang 91 peratus daripada stok aluminium LME, 62 peratus daripada tembaga dan 36 peratus daripada nikel.
Dalam jangka pendek, peniaga menjangkakan gelombang penghantaran logam Rusia di luar sistem pertukaran, yang boleh dibuang ke bursa sekarang kerana pemilik bimbang tentang prospek sekatan masa depan.
Dalam satu kenyataan pada hari Sabtu, LME mengakui itu
Ketidakpastian yang disebabkan oleh sekatan bermakna bahawa "kuantiti yang agak besar" logam Rusia boleh membanjiri bursa.
Ini boleh menekan harga spot berbanding kontrak hadapan, keadaan yang dikenali sebagai premium niaga hadapan, yang biasanya bermakna pasaran dibekalkan dengan baik.
Premium niaga hadapan untuk tembaga, aluminium dan nikel sudah berada pada paras rekod, sebahagiannya disebabkan oleh peningkatan bahagian logam Rusia di bursa, yang hanya sebilangan kecil pengguna, peniaga dan broker yang bersedia untuk mengakses.
Kesan jangka panjang terhad?
Walau bagaimanapun, analisis mencadangkan bahawa walaupun sekatan secara tiba-tiba mungkin membawa lonjakan ringkas dalam pasaran, kesannya nampaknya tidak begitu ketara dalam jangka panjang.
Di satu pihak, ini bukan kali pertama pasaran mengalami turun naik daripada geopolitik.
Mengingati, tekanan pendek nikel yang hampir memusnahkan LME pada Mac 2022, serta sekatan ke atas aluminium Rusia yang mendatangkan malapetaka pada 2018, peniaga logam sudah biasa dengan turun naik yang ketara.
Akibatnya, beberapa peniaga dan eksekutif telah berkata bahawa sekatan baharu itu tidak mungkin akan memberi kesan yang besar seperti dua insiden di atas. Dua gergasi logam terbesar Rusia, Aluminium Rusia dan Norilsk Nickel, kurang berhubung dengan sistem kewangan Barat berbanding sebelum perang, dan industri itu telah menghabiskan masa dua tahun yang lalu untuk bersiap sedia untuk kemungkinan dikenakan sekatan.
Sebaliknya, seorang pegawai British berkata UK menjangkakan
bahawa sebarang gangguan pasaran akan berpanjangan dan kerajaan telah berunding dengan rakan sekerja di AS, London Metal Exchange, Bank of England dan Financial Conduct Authority untuk meminimumkan sebarang kesan.
Menurut seorang lagi pegawai UK, sekatan itu tidak akan menghalang kontrak dua hala antara kedua-dua syarikat, sebaliknya menjejaskan kontrak dua hala melalui LME.
Para pegawai berkata demikian
Perdagangan logam Rusia yang berterusan di bursa dijangka akan didiskaunkan, dan walaupun tindakan itu tidak akan mengehadkan bekalan, hasil yang tersedia untuk Rusia setiap transaksi akan dikurangkan.